记者观察：美国如何靠霸权“举债打仗”
列国鉴｜记者观察(cha)：美(mei)国如何靠霸(ba)权“举债打仗”
纽约7月7日电(记(ji)者杨(yang)士龙(long))美国(guo)的战(zhan)争筹(chou)资模式，本(ben)质上是利用海外军事基地与世界银行等(deng)建构(gou)金融霸权(zuozhe)，大肆“举债打仗”，甚至(zhi)用某国纳(na)税人(ren)的钱来打这个国家????。
随着(zhe)2024年美债狂飙、国债利息首次(ci)超过军费(fei)开支，以及今年(nian)2月底的伊朗战事(shi)爆发，一些学者认(ren)为(wei)，美(mei)元霸权(zuozhe)或(huo)开始动摇(yao)????。甚至有(zuozhe)人(ren)担心，美国是否会(hui)随(sui)美元霸权动(dong)摇(yao)触及衰落临界点(dian)????。
美(mei)国如何为(wei)战争筹(chou)款
美(mei)国(guo)战争(zheng)筹(chou)款机(ji)制的核(he)心是一系列(lie)基于美元霸权的(de)金融(rong)操作????。自朝鲜战争起，为规避(bi)高税负引发的国内政治反弹，美国政府(fu)先(xian)将战争开支计入预(yu)算赤(chi)字(zi)，再(zai)通(tong)过长期发(fa)债“延时(shi)支付(fu)”，将战争账单转嫁给未(wei)来的纳(na)税人(ren)????。与此同时，美国政府通过(guo)印钞并向国外输出的方式(shi)，把赤字转嫁给全球美(mei)元资产持有者????。
从海湾战争(zheng)、阿富汗战争、伊拉克战争，再到(dao)今年(nian)的伊朗战事，美国政府(fu)为(wei)战事追加国(guo)防(fang)预算和(he)海(hai)外应急(ji)行动资(zi)金等行为，实质(zhi)上都(dou)以增(zeng)发国(guo)债为后盾，完成(cheng)从“全(quan)民承担”向“信(xin)用驱(qu)动(dong)、跨世代和(he)跨国界分摊”战争成(cheng)本的转型(xing)，形(xing)成了独特的“债务型”战(zhan)争筹款模式????。
在美元霸权之下，美国贸易逆差巨大????。这意味着(zhe)各国央行持有大量(liang)美元、海外资本(ben)持有大量(liang)美元(yuan)资产(chan)????。美国通过(guo)外(wai)资审查机制等方式禁止海(hai)外持(chi)有的美元投(tou)入(ru)美(mei)国实(shi)体工业(ye)，引导这(zhe)些资本购买美债，让美国政府持续(xu)“有钱(qian)花”，或(huo)购买美股以支撑(cheng)美(mei)国(guo)经济????。
这种(zhong)“玩(wan)法(fa)”在军(jun)事(shi)领域尤为(wei)突出????。通过发行债券(quan)资助战争，美国相当于向全世界开出“欠条”：以(yi)本币为单(dan)位(wei)借债、再印本币(bi)偿(chang)债????。如此“敲竹杠”让“举债打仗(zhang)”成本悄(qiao)然转移(yi)????。
美国密苏里大学堪萨(sa)斯(si)城分(fen)校经济学(xue)教(jiao)授迈(mai)克尔·赫德(de)森表示，二战后美国构建了(le)以军事(shi)实(shi)力托底(di)的美国财(cai)政与金融系(xi)统，通(tong)过世界银行和国际货(huo)币基(ji)金组织(zhi)等国际金融机构(gou)维护其金融(rong)霸权????。这套体系给(gei)予美(mei)国(guo)在全(quan)世界(jie)长(chang)期(qi)“享用免费午餐”的“特权(zuozhe)”????。
“举(ju)债打仗”如何(he)影(ying)响全(quan)球
美国通(tong)过战争筹款在全球嵌入两条关键(jian)的传导链条(tiao)，进而影(ying)响全(quan)球(qiu)经济????。
一条是“美债与全球(qiu)央行资产(chan)负债(zhai)表”链条(tiao)：各国(guo)为(wei)维(wei)持汇率稳定、保障国际支付能力，被迫持(chi)有大量美债(zhai)；当美国(guo)通过新增债务和宽松货币政策为战争融(rong)资时，美债(zhai)名义安(an)全，但美元实(shi)际(ji)购买力被通(tong)货膨(peng)胀稀释，等于对所有美(mei)债持有者征收(shou)了隐性(xing)“战争税(shui)”????。
另一条是“美元周期、大宗商品、输入型通胀”链(lian)条(tiao)：战争(zheng)往往推高油价等大宗商(shang)品价格，而(er)主(zhu)要大宗商(shang)品(pin)以美元计(ji)价；在美元走强、利率走高的周(zhou)期中，能(neng)源(yuan)和粮食价格的波动被放大(da)，并通过贸易传导到(dao)大量进口国的国内物价，形成输入(ru)型通胀(zhang)????。从结果看，美国以美元为基础的战争(zheng)融资，会在(zai)全(quan)球范(fan)围内(nei)以物(wu)价上涨、汇(hui)率贬(bian)值的方式稀释他(ta)国居民(min)的实际购买力????。
世(shi)界多国屡次(ci)尝试摆脱对(dui)美(mei)元依赖，进而脱离美国金融霸权体系????。美(mei)元霸(ba)权也经历了锚定物从黄金(jin)转移至石油的转折????。随着新(xin)冠疫(yi)情(qing)后美(mei)联(lian)储利率(lu)大(da)幅波动、美国通胀水(shui)平高企(qi)难抑、美债危(wei)机持续深化，有关美元(yuan)霸权衰(shuai)落(luo)的讨论热度再次(ci)攀升????。
赫德森曾对记者表示(shi)，美国经济撞(zhuang)上了“债务墙”，已无法负(fu)担更多债(zhai)务????。美(mei)国(guo)经济(ji)的(de)繁荣(rong)由债务支撑，“尤其是由外国负担(dan)，而这(zhe)一切已结(jie)束(shu)”????。赫(he)德(de)森同时指出，美国在乌克兰危机升级后攫取俄罗(luo)斯外汇对整个世界是一个警告(gao)，即美国可攫取任何不(bu)服从美国(guo)新(xin)自由主义政策的(de)国家(jia)的黄金和外(wai)汇储(chu)备????。美国这种做法已(yi)导致(zhi)一(yi)些国家放弃或减少(shao)美元储备(bei)，推动基于其(qi)他(ta)货币的贸易和投资????。
去美元化是一个长期过程????。虽然仍将(jiang)有很多国家(jia)和地(di)区使用美元(yuan)，但美元(yuan)性质将逐渐和其(qi)他货币趋同，美国(guo)需要支付成本，而无(wu)法(fa)继续无压力地发行美债????。
“举债打仗”还能(neng)持续吗
2024年7月(yue)29日，美债总额首次达(da)到35万亿(yi)美元????。按(an)当时利(li)率水平估算，2024年美(mei)国联邦财(cai)政将支付高达8700亿(yi)美元的(de)国(guo)债利息，超过军(jun)费开支????。
美国《财富》杂(za)志今(jin)年4月报道说，预(yu)计(ji)美(mei)国(guo)国债利(li)息今年将超过(guo)1万(wan)亿美元、月均880亿美元(yuan)，相(xiang)当于美国国防开支与教育开支总和????。虽然美国在第一(yi)次世界(jie)大战(zhan)后等(deng)时期也(ye)曾短暂出现国(guo)债利息超过(guo)国(guo)防开支的(de)时刻(ke)，但这些时刻从未在美国经(jing)济向(xiang)好时出(chu)现(xian)????。这(zhe)将触发“弗(fu)格森(sen)法(fa)则”，即18世纪(ji)苏格兰哲学家(jia)亚当·弗格森(sen)依据过(guo)往国家兴(xing)衰总结的规(gui)律，任何大国只要偿(chang)债费用超过(guo)国(guo)防(fang)开支，就(jiu)不会长期保(bao)持强大????。
美国保守派智(zhi)库胡佛(fo)研究所的经济历史学(xue)者(zhe)尼亚(ya)尔·弗格森2024年起(qi)多次提及“弗格(ge)森法则”????。在他看来，美国从当年起“将接受这项定律(lu)的检验”????。
今年3月初，美国10年期(qi)国债收益率不降反升(sheng)，短时间内从3.96%左右显著上涨并突破(po)4.1%水(shui)平，打(da)破了地缘政治冲突初期避险资金涌入美债的传(chuan)统逻辑????。部分原(yuan)因正(zheng)是投资者担心油价推升(sheng)通胀、预(yu)算赤字继续扩大(da)????。多国(guo)央(yang)行为应(ying)对本币(bi)压力(li)和油价冲击，纷纷减(jian)持美国国债，持(chi)有规模(mo)降至十(shi)余年来低位????。
因此，外界(jie)再度关注美国是否正处于“财政能力支撑不了霸权野心”的临(lin)界点????。
弗(fu)格森本人今(jin)年4月接受《财富》采访时称，即便“弗格森(sen)法则”被(bei)触发(fa)，也(ye)不一定(ding)意(yi)味着国家必然衰落????。“在‘弗格森(sen)法则(ze)’框(kuang)架下，美(mei)国(guo)想(xiang)要东山(shan)再起(qi)的唯一可行方(fang)法是经由生产力创造(zao)奇(qi)迹(ji)”，即充分发挥人工智能潜力????。“21世(shi)纪下半叶的真实竞争(zheng)可(ke)能(neng)在(zai)人工(gong)智能与历(li)史规律间(jian)展开????。”
但也有人质疑(yi)“弗(fu)格森(sen)法则(ze)”????。意大利自(zi)媒体人卢(lu)卡·斯塔马蒂(di)2025年(nian)3月在“订阅堆栈”网站引述意大利经济学(xue)者埃米利(li)亚(ya)诺·布(bu)兰卡齐的观(guan)点指出(chu)，帝国(guo)走向衰败(bai)的真(zhen)正考验并非仅是可经(jing)由货(huo)币(bi)政策控制(zhi)的内部(bu)公共(gong)债务，而是其关联本币价(jia)值等因素的外部债务，以及吸(xi)引(yin)外国(guo)资本(ben)维持外债(zhai)的需要(yao)????。美国(guo)危机的核心问(wen)题在于美国将不再(zai)处(chu)于绝对金融(rong)主(zhu)导地(di)位，导致其(qi)为了外债融(rong)资而说(shuo)服国际投(tou)资者继续放(fang)贷的能力下降????。
斯塔马蒂认(ren)为，美国已采(cai)取举措“重新定义其(qi)帝国战略”，以适(shi)应多元力量(liang)并存的世(shi)界，进而“经(jing)由更具(ju)弹性的(de)模式维系霸(ba)权(zuozhe)”????。这些(xie)战略(lue)包括优先将战(zhan)略重(zhong)心从中东转向“印太”；施压欧盟和亚洲盟友增加防(fang)务(wu)开支、分摊安全责任；寻求掌控全球供应链，特别是在(zai)半导体与关键(jian)矿(kuang)产领域(yu)????。【编辑:万纪玮(wei)】