世界黄金协会：黄金将在下半年步入关键节点

北京7月1日电(记(ji)者(zhe) 宋宇晟)世界黄金协会7月(yue)1日(ri)发(fa)布的《2026年全球(qiu)黄金市场年中展望》报告显示，在经(jing)历年(nian)初以来的波动之后，黄(huang)金将在下半年步入关键(jian)节(jie)点，其表现将受到地缘政治、利(li)率环境和投资者情绪(xu)等多重不确(que)定性因(yin)素的(de)共同影响????。1月下(xia)旬，金价多次(ci)刷新(xin)历史峰值，但(dan)此(ci)后于6月大幅回落????。这一波动使得(de)年初(chu)至今(jin)金价(jia)下跌7%，平均波动(dong)率升(sheng)至30%????。报告(gao)认为，尽(jin)管经历此番回调，黄金仍(reng)是(shi)过去12个(ge)月表现最佳的(de)资产之一(yi)????。

报告指出，2026年(nian)上半年(nian)驱动金价表现的主导因(yin)素在于(yu)地(di)缘(yuan)政(zheng)治风险升(sheng)温，其中美(mei)伊冲突影响尤为显著，此(ci)外(wai)投资(zi)者的仓(cang)位调整以及获利了(le)结行为(wei)等势能因素也起到重要作用????。随着市场对利率和美元预(yu)期(qi)进(jin)行了(le)重新评估，机会成本对黄金表现(xian)的影响则呈(cheng)现好坏参(can)半的复杂局面????。值得注意(yi)的是，金价的大部分走势变化发生在亚(ya)洲和美国交易时段，反映(ying)出亚洲投资者在全球黄金(jin)价格(ge)发现中日益(yi)重要的作用????。

展(zhan)望下半年，世(shi)界黄金协会的黄金估值框(kuang)架显示，黄金将继续充当全球宏观经济的晴(qing)雨表(biao)，反映全球消费者、投资者和机构的需求????。

协会认为，从当前价位来看，金价与市(shi)场(chang)共识基本相符????。若地缘(yuan)政(zheng)治(zhi)或经济形势恶化，或利(li)率预期发(fa)生转变，黄金有望重拾涨势；不过(guo)，只有全球(qiu)经(jing)济放缓的信号(hao)足(zu)够强烈，才可(ke)能(neng)推动金价向上突破????。而(er)美(mei)元走(zou)强、加(jia)息幅度超(chao)出预期以及市(shi)场(chang)风险偏(pian)好回升，是金价面临的主(zhu)要阻力????。

“黄(huang)金(jin)表现(xian)并非(fei)由(you)单(dan)一(yi)因素驱动????。”世界黄金协会美洲区(qu)CEO兼全球研(yan)究负(fu)责(ze)人安(an)凯(Juan Carlos Artigas)表示，来(lai)自全(quan)球央(yang)行、机(ji)构投资者和消费者的结(jie)构性需求，是支撑黄金韧性的(de)基础所在????。(完)