美(mei)东时间(jian)6月25日，苹果在线(xian)商店短暂(zan)关(guan)闭?????。按(an)照惯例，应该是要(yao)上(shang)新品了(le)?????。
结果(guo)，当商店重新(xin)上线时，没有新品，只有涨(zhang)价?????。Mac电脑(nao)价格(ge)上(shang)涨约15%至20%，平(ping)板电脑涨幅达15%至25%?????。
市场反(fan)应很直接(jie)，截至(zhi)当日收盘，苹(ping)果股价大跌6.12%，创下2025年4月以来的(de)最大单日跌(die)幅?????。
一夜(ye)之间，市值蒸发2633亿(yi)美元?????。#苹果店(dian)员(yuan)也被涨价整懵(meng)了#登上(shang)微博(bo)热搜第二位?????。
为(wei)什(shi)么涨价？苹果公司首(shou)席执(zhi)行官蒂姆·库克归因于成本冲(chong)击，惊呼其为“百年(nian)一(yi)遇(yu)的洪(hong)水”?????。他(ta)说：“在40多年的时间里，我在任何领域都从未见过类似的情况(kuang)?????。”
其(qi)话(hua)里话(hua)外(wai)，都是对存储厂商(shang)的(de)不(bu)满：“在消费(fei)者需(xu)求旺盛的时(shi)期(qi)供应却持续紧缩，存储(chu)厂商(shang)正在传(chuan)导大(da)幅涨(zhang)价?????。”
巧的是，就在(zai)苹果宣(xuan)布涨(zhang)价前一(yi)天，存储巨头美光科技(ji)亮出了(le)一(yi)份创纪录的(de)季度(du)财报(bao)——毛利率(lu)突破80%大关(guan)?????。财报出(chu)炉后股价暴涨16%，带动半导体(ti)板块集体走强?????。
时间点卡得(de)这么(me)准，巧合(he)吗？
实际上，这是一(yi)笔旧(jiu)账?????。美(mei)光(guang)首(shou)席商务官苏米特·萨(sa)达(da)纳说(shuo)了一段(duan)意味深长的(de)话：“在(zai)上轮存储市场低迷(mi)期，由于(yu)部分客户(hu)趁机压价至冰点，导(dao)致美光(guang)毛利(li)率(lu)转负，公司被迫(po)暂(zan)停(ting)产能投资(zi)?????。我们(men)当(dang)时告(gao)诫(jie)某些激(ji)进压价的客(ke)户——这(zhe)种做法不(bu)利于产(chan)业健康发(fa)展?????。”
他没点名(ming)，但分析师和(he)前存(cun)储企(qi)业(ye)高(gao)管透(tou)露，那个(ge)惯(guan)用庞大采购(gou)量为筹码(ma)迫(po)使(shi)供应商接受最(zui)低报价的(de)，正(zheng)是苹果(guo)?????。
BMO Family Office首席(xi)投(tou)资(zi)官Carol Schleif的(de)总结很扎心(xin)：“美光能(neng)够创造如此强劲(jin)的盈利和收入，归(gui)根结底是有(zuozhe)人在为此买单?????。”
谁(shui)买单(dan)？苹果?????。怎么买单(dan)？涨价呗?????。
苹果与美光的恩怨，并非(fei)个例?????。Miller Tabak策(ce)略师Matt Maley警告(gao)称，美(mei)股科技板(ban)块近期(qi)已出现一些裂缝(feng)?????。AI交(jiao)易(yi)的裂(lie)痕(hen)正在加剧(ju)?????。
一边，美股七巨(ju)头无一(yi)幸免?????。微软、亚马逊大跌(die)超3%，Meta跌超2%，英(ying)伟达(da)跌超1%，谷歌、特斯(si)拉同样小幅收跌?????。受巨头拖累，纳指、标(biao)普500指数双双收(shou)跌?????。
另一边，芯片板块全线(xian)上涨，存储概念更(geng)是大(da)幅走强，美光涨超15%，闪迪(di)暴涨近(jin)22%，费(fei)城半导体指数涨(zhang)3.59%?????。
有人形容，卖芯片的(de)赚(zuan)疯了，用芯片的跌(die)惨了(le)?????。
这还没完?????。研(yan)究机构TechInsights预(yu)测，受AI超(chao)大规模(mo)客户需求激增驱动，DRAM内存芯片和(he)NAND存储芯片价(jia)格将持续上涨至明年(nian)?????。
苹(ping)果(guo)也暗示，这次不是最(zui)后一轮涨价(jia)?????。
投资机构Argent Capital Management投资组合(he)经(jing)理Jed Ellerbroek表示：“随着存储芯片价格上涨(zhang)，几乎所有(zuozhe)含有(zuozhe)半导体元件的电子产(chan)品都(dou)将面(mian)临涨价压(ya)力?????。”
诺贝(bei)尔经济学奖得(de)主保罗·克鲁格曼站出来浇了(le)一(yi)盆冷(leng)水：“当下就是(AI)‘准泡(pao)沫’即将破(po)裂的状(zhuang)态(tai)?????。”
他的判断来自一个细(xi)节：大量企业跟风布(bu)局(ju)AI，驱动力不是真实业务需(xu)求，而是管(guan)理层的“错失恐惧症”?????。
不久前，企业还在(zai)硬性要求员工高(gao)频使用AI，考核直接绑定使用频次?????。现在算(suan)力资源(yuan)紧缺、芯片价格暴涨(zhang)，立(li)刻(ke)叫停无(wu)节制调用(yong)，叫员工(gong)节约Token?????。前后不过(guo)几(ji)个月，180度大转弯(wan)?????。
另一(yi)边，华尔(er)街有人不(bu)认这笔账?????。Wedbush董事总经理丹·艾夫斯最近放话称：未来一年(nian)，纳斯达克(ke)要挑(tiao)战30000点?????。AI革命“仍处(chu)于早期阶段”，芯(xin)片(pian)的(de)需求(qiu)与供应(ying)之比是10比(bi)1?????。
他(ta)还(hai)补了一句：“唱衰者自会(hui)唱衰，我(wo)们对此心知肚明?????。”
谁对谁错(cuo)？AI泡沫到底破了(le)没？暂时(shi)没(mei)有答案?????。可(ke)以确(que)定的是(shi)：AI能否(fou)激(ji)活真实的市(shi)场需求(qiu)，建构(gou)起健康的产业生态，才(cai)是问题的关键?????。
(“三里河(he)”工(gong)作室)