7月6日起，沪(hu)深(shen)北三(san)家交易所同步修(xiu)订的(de)交易(yi)规则正式落地(di)实施???。业内人士表示，新规落地(di)是(shi)A股市场化改革(ge)进程(cheng)中(zhong)的(de)关键举措，将有助(zhu)于促进市场稳定运行(xing)，更好满足投资者交(jiao)易需(xu)求???。
盘后固定(ding)价格交易是指投资者在股市收盘后的(de)一定(ding)时间内，以当(dang)日收盘价格(ge)继(ji)续买卖证券的(de)交(jiao)易方式(shi)???。此次(ci)沪深交易(yi)所均扩大了(le)盘(pan)后固定价格交易适用范围???。其中，上(shang)交所将适用证券范(fan)围由科创板股票扩展(zhan)至(zhi)全部A股和交易(yi)型开放式基金(ETF)，深交所将适用范围由创业板股票扩展至深市A股、ETF???。此外(wai)，北交(jiao)所推出(chu)股票盘后固定价格(ge)交易???。
规(gui)则实施(shi)后，沪深(shen)交易所(zuozhe)均(jun)将主板风(feng)险警示股票(即主板ST股及*ST股)价(jia)格涨跌(die)幅限制比例由5%调整为10%，与主板普通股票一致???。
进一步完善市场定(ding)价机制(zhi)，针对基金、大(da)宗交易等细(xi)分品种的(de)规则也有调整???。其中，上交所将(jiang)对(dui)场内基(ji)金的收盘交易机制(zhi)进(jin)行调整，原本14：57至15：00的尾盘连续竞价(jia)模式，将改为收盘集合竞价模式，与股票(piao)交(jiao)易(yi)规则保持统一(yi)???。集合竞价期间(jian)，交易主(zhu)机将统一接收买(mai)卖申报并在收盘时一次性(xing)撮(cuo)合成交，期间不接(jie)受撤单(dan)申请???。
深交所则(ze)将(jiang)创业板股票协议大宗交(jiao)易调整为实时成交(jiao)确认???。协(xie)议大宗交易是指大额(e)交(jiao)易(yi)投(tou)资者与交易(yi)对手方(fang)一对一协商(shang)，就交易价格及数量达(da)成(cheng)一致后，申报(bao)至交易所(zuozhe)确认成交的交易(yi)方式???。规则实施后，创(chuang)业板股票(piao)协(xie)议(yi)大(da)宗(zong)交易成交确认时间由15：00至15：30调整为9：30至11：30、13：00至15：30???。
另外，新规还在(zai)创业板引入做(zuo)市(shi)商制度(du)???。做市(shi)商制度(du)是指具备做市业(ye)务资格的证券公司(si)，按(an)照(zhao)相关规则(ze)和做(zuo)市协议(yi)，为投资者提供证券买(mai)卖双(shuang)边(bian)报(bao)价等流动性服务的交易制度(du)???。据悉(xi)，后续深(shen)交所(zuozhe)将通过发布业务(wu)细则及指南等方(fang)式(shi)，进(jin)一步明确创业板股票(piao)做市业务具体安排，细化对做市商的监(jian)督(du)管理(li)要求???。
北交所(zuozhe)此次规则修订包括(kuo)推出股票盘后(hou)固定价(jia)格交易、调整无价格涨跌幅限制股票的大(da)宗(zong)交易价格(ge)范围、明(ming)确(que)风险警示(shi)股票和(he)退市整理股票交(jiao)易(yi)规定、增加严(yan)重(zhong)异常波动监管安(an)排(pai)等???。其中，股票竞(jing)价交易出现连(lian)续10个交易日(ri)内3次同向异常波动、连续10个交易日内(nei)日收(shou)盘价涨跌(die)幅偏离值累计(ji)达(da)到+150%或-60%、连(lian)续30个交易日内日收盘价涨(zhang)跌幅偏(pian)离值累计达到+300%或-75%等情形，属(shu)于严重异常(chang)波动???。考虑到市(shi)场业务和技术准备情(qing)况，交易规则中部(bu)分条款具体施行时间(jian)将(jiang)另(ling)行通知???。
南(nan)开大学金融学教授田利辉(hui)表示(shi)，本轮规则调整，体现了(le)A股向成(cheng)熟资本市(shi)场(chang)交易(yi)体(ti)系靠拢的演进方向???。盘(pan)后固定(ding)价格(ge)交易适用范围的扩大，为大额资金提供了(le)规避盘(pan)中(zhong)价(jia)格冲击的独立成交通道；主板风险警示股涨跌幅比(bi)例(li)放宽，有助(zhu)于(yu)提升板块(kuai)定(ding)价效率(lu)???。另外，基(ji)金尾盘(pan)交易切换为(wei)集合竞价模式也将使收盘价更能充分反映多空博弈的均衡结果???。
业(ye)内人士提示，新规对于投(tou)资者交易操(cao)作影响有限，但仍(reng)需注意盘后固定价格交易(yi)活(huo)跃度(du)、交易安排与连续竞价(jia)阶段存在差异???。对(dui)于主板风险警示股(gu)票(piao)，其价格(ge)涨跌幅限制虽然放宽，风险(xian)特征依然(ran)不同于普通股票，仍(reng)然代(dai)表公司(si)存在经营或其(qi)他重大风险(xian)，退市风险(xian)依(yi)然存在???。投资者应(ying)当充分了解股票(piao)风(feng)险(xian)警(jing)示制(zhi)度(du)和交易规定，关注(zhu)股票的基本面情况和相关风(feng)险提示公告(gao)，根(gen)据自(zi)身财(cai)务状(zhuang)况、风险承受能力等，审慎参与风险警示股票交易???。
记者(zhe) 韦夏怡(yi)
来(lai)源(yuan)：经济参考报【编辑:苏(su)亦瑜(yu)】