记者 袁小康 来源：经济(ji)参考(kao)报
记(ji)者7月8日获(huo)悉，中国人(ren)民银行货币(bi)政策委员会2026年第二(er)季度(总第113次)例(li)会于日(ri)前(qian)召开????。会议(yi)研究了下阶段货币政策主要思路，建议发挥增量政(zheng)策和存(cun)量政策(ce)集(ji)成效应，增(zeng)强政(zheng)策前瞻(zhan)性灵活性针对性(xing)，根据国内(nei)外经济金融形势和金融市场(chang)运行(xing)情况(kuang)，把握好(hao)政(zheng)策(ce)实施的力度、节奏和时机????。
招(zhao)联首席经济学家董(dong)希淼分析认为，在政(zheng)策思路上，二(er)季度更加强调(diao)“增量与(yu)存量政(zheng)策的集成效应”，新增“增强前瞻(zhan)性灵(ling)活性针对性”及“把握好力(li)度、节奏和时机”等表(biao)述，凸显从总量(liang)宽松向精准调控的战术(shu)升级????。
对(dui)于国内(nei)外经(jing)济(ji)金融形势，会议分析认为(wei)，当前外部环境更加(jia)复杂多变，世界(jie)经济增(zeng)长动能(neng)疲(pi)弱，主(zhu)要(yao)经济体经济(ji)表现(xian)分化，通胀走势(shi)和货币政策调整存在不(bu)确定性(xing)????。我国经济运行总体(ti)平稳、向(xiang)新向优，高(gao)质量(liang)发展取得新成效(xiao)，但仍面临(lin)供强需弱、结构(gou)分(fen)化、外(wai)部(bu)冲(chong)击等问题(ti)和挑战????。
董希淼说，会(hui)议对外部环境的定性(xing)升级(ji)为(wei)“更加复(fu)杂(za)多变(bian)”，明确纳入“经贸摩(mo)擦”冲击，并指出国内经(jing)济面(mian)临“供强需弱、结构分化、外(wai)部冲击”三重(zhong)挑(tiao)战，对内(nei)部(bu)结构性矛盾的关注加深????。
会议建议，强化央行政策利率引(yin)导(dao)，完善市(shi)场化利率形成(cheng)传导(dao)机制(zhi)，发挥市(shi)场(chang)利率定价自律(lu)机制作用，加强利率(lu)政策执(zhi)行和监督????。规范信贷市(shi)场经(jing)营(ying)行为，降低融资中间费用(yong)，促进(jin)社会综合融资成本低(di)位(wei)运(yun)行????。从(cong)宏观审(shen)慎的角(jiao)度观察、评估(gu)债市运行情况(kuang)，关(guan)注(zhu)长期收益率的(de)变化????。畅通货币(bi)政策传导机制(zhi)，提(ti)高(gao)资金使用效率????。
南方基(ji)金宏观策略(lue)部(bu)分(fen)析(xi)师林雅恒(heng)表示，会议继续强调融(rong)资成本(ben)“低(di)位(wei)运(yun)行”而非进一(yi)步下降(jiang)，说明货币政(zheng)策重心从(cong)继(ji)续(xu)降息(xi)转向维持(chi)宽松环境????。
董希淼也认为，利率方面，在(zai)延(yan)续“降低融资(zi)中间费用”基础上，明确要(yao)求“加强利率政策执行和监督”，剑指资金(jin)空转和传导堵点；债市方面，继续强调从宏观审慎(shen)角度“关注长期收益(yi)率的变化”，防范长端利率过快下(xia)行风险????。
会议指出，要(yao)引导大(da)型(xing)银行发挥(hui)金融(rong)服务实体经(jing)济主力军作用，推动中小银(yin)行聚焦主责主(zhu)业，增强银行资本实力(li)????。用好各类(lei)结(jie)构性货币政策工(gong)具，优化(hua)工(gong)具管理(li)，扎实做好金融“五篇(pian)大(da)文章(zhang)”，加强(qiang)对扩大内需、科技创新、中小微企业(ye)等重(zhong)点领(ling)域的金融(rong)支持(chi)????。持(chi)续做好支持民营经济发展壮大的金融服务????。维护金融市场稳定运行????。切(qie)实推进金融高(gao)水(shui)平双向(xiang)开(kai)放，提高开(kai)放条件下经济(ji)金融(rong)管理能力和风险防控能力(li)????。
“总体(ti)看，货(huo)币政策(ce)更加侧重适度宽松框架下(xia)的精细化操作，在保持(chi)流动性充裕和信用(yong)扩(kuo)张的同时(shi)，更(geng)加注重政策传(chuan)导效率、金融(rong)稳定与国际收支平衡，为应对(dui)更趋复杂的内外(wai)部环境做好(hao)前瞻性安排，反映出宏观调控从短期稳增长转向短期稳增长(chang)与长期结构(gou)优化并重????。”董希淼(miao)说(shuo)????。【编(bian)辑:刘(liu)阳禾(he)】