北京(jing)7月1日电(记(ji)者 宋(song)宇晟)世(shi)界黄(huang)金(jin)协会7月1日发布(bu)的(de)《2026年全(quan)球黄金市场年(nian)中展望(wang)》报告显示，在经历年(nian)初以(yi)来的波动之后，黄金(jin)将(jiang)在下半年(nian)步入关(guan)键节点，其表(biao)现将受到地缘政治、利率环境和投(tou)资(zi)者(zhe)情绪(xu)等多(duo)重不(bu)确定(ding)性因(yin)素的共同影响??????。1月下旬，金价(jia)多次刷新历(li)史峰值，但此后于(yu)6月(yue)大幅(fu)回落??????。这一波动使得(de)年初至今金(jin)价下跌7%，平均波动率升至30%??????。报告(gao)认为，尽管(guan)经历(li)此番回调(diao)，黄金仍是过(guo)去12个月表现(xian)最佳的资产之一(yi)??????。
报告指出，2026年上半年驱动金价表现的主导(dao)因素(su)在于地缘政治(zhi)风险升(sheng)温，其中美(mei)伊(yi)冲突影响(xiang)尤(you)为(wei)显著，此外投资者的仓位调整以(yi)及获利了(le)结行为等势能(neng)因(yin)素也起到重要作用??????。随着市场对(dui)利率和美元预(yu)期进行了重新评估(gu)，机会成本对黄金表现的影响则(ze)呈(cheng)现好坏参半(ban)的复杂局面??????。值(zhi)得注意的是，金价的大部分走势(shi)变化(hua)发生(sheng)在(zai)亚(ya)洲和美国交易时段(duan)，反映出亚洲投资(zi)者在全球黄金价格发现中日益重要的作用(yong)??????。
展望下(xia)半(ban)年，世(shi)界(jie)黄金(jin)协会的黄金估值框架显示，黄金将继(ji)续(xu)充当全球宏观经济的晴(qing)雨(yu)表，反映全球消费者、投资者和机构的需求??????。
协会认(ren)为，从当(dang)前价位来看，金(jin)价与市场共识基(ji)本相符??????。若(ruo)地(di)缘政治(zhi)或经(jing)济形势恶化，或利(li)率预(yu)期发生转变，黄金有望(wang)重拾涨势；不过，只有全球经济放缓(huan)的信号足够强烈(lie)，才可能推动(dong)金价向上突破??????。而美元走(zou)强、加息幅(fu)度超出预(yu)期以及(ji)市场风(feng)险偏好回升(sheng)，是金价面临的主(zhu)要阻力??????。
“黄金表(biao)现(xian)并非由单一因(yin)素驱动??????。”世(shi)界黄金协会(hui)美(mei)洲区CEO兼全球研究负责人(ren)安凯(Juan Carlos Artigas)表示(shi)，来自全(quan)球央行、机构投资(zi)者和消费者的结构(gou)性需求(qiu)，是支撑黄金(jin)韧性的(de)基础所在(zai)??????。(完(wan))